بريندان ماكديرميد | رويترز
البومة الزرقاءقالت شركة الإقراض المباشر المتخصصة في القروض لصناعة البرمجيات يوم الأربعاء إنها باعت 1.4 مليار دولار من قروضها لمستثمرين مؤسسيين بنسبة 99.7٪ من القيمة الاسمية.
وهذا يعني أن اللاعبين المتمرسين قاموا بتدقيق القروض والشركات المعنية وشعروا بالارتياح لدفع السعر الكامل تقريبًا للديون، وهي رسالة أرسلها الرئيس المشارك لشركة بلو أول كريج باكر سعى للتعبير في المقابلات عدة مرات هذا الأسبوع.
ولكن بدلاً من تهدئة الأسواق، أدى ذلك إلى انخفاض أسهم شركة Blue Owl وغيرها من شركات إدارة الأصول البديلة بسبب المخاوف مما يمكن أن يتبع ذلك. وذلك لأنه كجزء من بيع الأصول، أعلنت شركة Blue Owl أنها ستستبدل عمليات الاسترداد ربع السنوية الطوعية بـ “توزيعات رأس المال” الإلزامية الممولة من مبيعات الأصول المستقبلية أو الأرباح أو المعاملات الأخرى.
““البصريات سيئة، حتى لو كان دفتر القروض على ما يرام،” كتب بريان فينيران من Truist Securities في تعليق تم توزيعه يوم الخميس. “معظم المستثمرين يفسرون المبيعات على أنها تعني أن عمليات الاسترداد تسارعت وأدت إلى البيع القسري للأصول ذات الجودة العالية لتلبية الطلبات”.
كانت حركة Blue Owl على نطاق واسع تفسير حيث أوقفت الشركة عمليات الاسترداد من صندوق تحت الضغط، حتى مع إشارة باكر إلى أن المستثمرين سيحصلون على حوالي 30٪ من أموالهم بحلول 31 مارس، أي أكثر بكثير من نسبة 5٪ المسموح بها بموجب جدولها الفصلي السابق.
وقال باكر لشبكة CNBC يوم الجمعة: “نحن لا نوقف عمليات الاسترداد، بل نغير الشكل فقط”. “إذا كان هناك أي شيء، فنحن نعمل على تسريع عمليات الاسترداد.”
كما كشفت عن توتر مركزي في الائتمان الخاص: فماذا يحدث عندما تصطدم الأصول غير السائلة بالطلب على السيولة؟
على خلفية ذلك كان هشة بالفعل بالنسبة للائتمان الخاص منذ انهيار شركتي السيارات تريكولور وفيرست براندز، تزايد الخوف من أن يكون هذا علامة مبكرة على انهيار أسواق الائتمان. انخفضت أسهم Blue Owl يومي الخميس والجمعة. لقد انخفضوا بأكثر من 50٪ في العام الماضي.
في وقت مبكر من يوم الخميس، تساءل الاقتصادي والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيمكو محمد العريان في منشوراته على وسائل التواصل الاجتماعي عما إذا كانت البومة الزرقاء بمثابة “كناري في منجم للفحم” لأزمة مستقبلية، مثل فشل زوج من صناديق بير شتيرنز الائتمانية في عام 2007.
قال وزير الخزانة سكوت بيسنت يوم الجمعة إنه “قلق” بشأن احتمال انتقال المخاطر من Blue Owl إلى النظام المالي المنظم لأن أحد المشترين المؤسسيين كان شركة تأمين.
في الغالب البرمجيات
وقالت الشركة إن القروض الأساسية كانت مقدمة إلى 128 شركة في 27 صناعة، أكبرها البرمجيات.
أشارت Blue Owl إلى أنها كانت عبارة عن مجموعة واسعة من إجمالي القروض في الصناديق: “يمثل كل استثمار سيتم بيعه مبلغًا جزئيًا من تعرض كل شركة Blue Owl BDC لشركة المحفظة المعنية.”
وعلى الرغم من الجهود التي تبذلها لتهدئة الأسواق، تجد شركة Blue Owl نفسها في قلب المخاوف بشأن القروض الائتمانية الخاصة المقدمة لشركات البرمجيات.
معظم الشركات التي تقرضها شركة Blue Owl، والتي يزيد عددها عن 200 شركة، تعمل في مجال البرمجيات؛ وقال مسؤولون تنفيذيون يوم الأربعاء في مكالمة هاتفية لأرباح الربع الرابع إن أكثر من 70٪ من قروضها مخصصة لهذه الفئة.
وقال باكر في تلك المكالمة: “ما زلنا من المؤيدين المتحمسين للبرمجيات”. “البرمجيات هي تكنولوجيا تمكينية يمكنها أن تخدم كل قطاع وسوق وشركة في العالم. إنها ليست كتلة واحدة.”
تقدم الشركة قروضًا للشركات “ذات الخنادق الدائمة” وتحميها أقدمية قروضها، مما يعني أن مالكي الأسهم الخاصة سيحتاجون إلى القضاء عليهم قبل أن تشهد شركة Blue Owl خسائر.
لكن المشكلة التي تواجهها “البومة الزرقاء”، في الوقت الحالي على الأقل، هي مشكلة نزف التصورات إلى واقع ملموس.
وقال بن إيمونز، مؤسس FedWatch Advisors: “السوق يتفاعل، وتصبح هذه الفكرة ذاتية التحقق، حيث يحصلون على المزيد من عمليات الاسترداد، لذلك يتعين عليهم بيع المزيد من القروض، وهذا يدفع السهم إلى مزيد من الانخفاض”.
تنويه من موقع “uaetodaynews”:
تم جلب هذا المحتوى بشكل آلي من المصدر:
www.cnbc.com
بتاريخ: 2026-02-21 02:07:00.
الآراء والمعلومات الواردة في هذا المقال لا تعبر بالضرورة عن رأي موقع “uaetodaynews”، والمسؤولية الكاملة تقع على عاتق المصدر الأصلي.
ملاحظة: قد يتم استخدام الترجمة الآلية في بعض الأحيان لتوفير هذا المحتوى.
